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Barato demais para não comprar

Caro leitor,

Você já percebeu que a bolsa está cada vez mais barata?

Exato. Mesmo em 96 mil pontos, a bolsa “barateou”.

A matemática por trás disso é simples.

Conforme reportagem do Valor Econômico de segunda-feira, as 237 empresas não-financeiras listadas na bolsa dobraram o lucro líquido se comparados os totais de 2018 contra 2017.

Algumas empresas saíram de prejuízo para lucro, como é o caso de Petrobras (PETR4) e Vale (VALE3).

Outras tiveram aumentos expressivos dos lucros, como é o caso de Magazine Luiza (MGLU3).

No mesmo período o Ibovespa subiu apenas 14,6 por cento.

Se os lucros subiram muito mais do que o preço, ora, estamos comprando mais lucros por menos preço. Tudo o que um investidor inteligente gosta.

Se no curto prazo os preços variam de forma aleatória, ao sabor dos boatos, no longo prazo, o preço das ações acompanha a trajetória dos lucros das empresas.

Essa lógica é soberana.

A bolsa segue andando de lado e os lucros seguem crescendo. Está barato demais para ficar de fora. Você vai estar posicionado quando a bolsa disparar?

Vou soar chato. Vou soar repetitivo. Mas o Focus de segunda-feira trouxe uma estimativa de crescimento de 1,98 por cento para o PIB em 2019.

Essa é a quinta queda consecutiva. A atividade econômica ainda está lenta, de freio de mão puxado.

Com desemprego elevado, alta capacidade ociosa na indústria e inflação sob controle, a Selic suplica por mais quedas.

O Banco Central aguarda a Reforma da Previdência antes de entrar em ação, mas a realidade vai se impondo.

Com Ilan Goldfajn foi assim, com Campos Neto não deve ser diferente.

Não vindo tremores de fora, o caminho fica livre para mais quedas na Selic.

Aguardemos.

Um abraço e bons investimentos.

Martin Kirsten

Economista do GI. Mestre e Graduado em Ciências Econômicas pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Investidor desde 2013, já trabalhou no mercado financeiro e assina a newsletter Recado do Economista aqui no GI. É um amante de café e de uma boa culinária.

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