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Você sabe qual é o jeito certo de encarar o Mercado de Ações?

Há tantas estratégias e abordagens sobre o mercado de ações disponíveis por aí que nos sentimos completamente perdidos, não é verdade? Bem, mas qual seria o jeito mais sensato de encarar o investimento em ações?

Mercado de Ações: você já teve dúvidas sobre como encará-lo do jeito certo (mais sensato)? Aposto que sim. Mas o que Warren Buffett diz sobre isto? Descubra agora.

Se você é um investidor que leva a sério seus investimentos, arriscaria dizer que em algum momento de sua jornada de investidor você já refletiu sobre esta questão.

Afinal, há tantas estratégias e abordagens sobre o mercado de ações disponíveis por aí que nos sentimos completamente perdidos, não é verdade?

Bem, mas qual seria o jeito mais sensato de encarar o investimento em ações?

Para ajudar a responder esta pergunta, você precisa conhecer uma pessoa…

Aposto que você já sabe que Warren Buffett, considerado o maior investidor do mundo, é dono da empresa de investimentos Berkshire Hathaway

Mas, poucas pessoas sabem que ele tem um sócio chamado Charlie Munger, que é conhecido por sua forma de pensar pouco convencional.

Veja a seguir o que Charlie Munger disse sobre a natureza do mercado de ações em um de seus discursos.

Atenção! Leia os seguintes ensinamentos com extremo cuidado (talvez 2 ou 3 vezes), pois estes poderão definir a sua forma de pensar sobre o mercado de ações e, posteriormente, como será moldado seu comportamento de investidor para o resto de sua vida.

Ele diz…

A questão… “Qual é a natureza do mercado de ações?”… te leva diretamente a Teoria do Mercado Eficiente que chegou a ser moda muito tempo depois que me formei na faculdade de direito.

O mercado de ações é tão eficiente que as pessoas não podem vencê-lo?

Bem, a Teoria do Mercado Eficiente é, obviamente, mais ou menos certa – o que significa que os mercados são bastante eficientes.

E é muito difícil para qualquer um bater o mercado por margens significativas apenas por ser inteligente e trabalhar de forma disciplinada.

De fato, o resultado médio tem de ser o resultado médio. Por definição, todo mundo não pode bater o mercado ao mesmo tempo.

Como eu sempre digo, a regra de ouro da vida é que apenas 20% das pessoas podem estar no quinto superior da pirâmide.

Isso é apenas como as coisas são. Portanto, a resposta é que o mercado é em parte eficiente e em parte ineficiente.

E, a propósito, eu tenho um nome para aquelas pessoas que foram ao extremo da Teoria do Mercado Eficiente, que é “maluco”. Era uma teoria intelectualmente consistente, que lhes permitiu fazer operações matemáticas muito bonitas.

Então, eu entendo seu poder de sedução para pessoas com grandes dons matemáticos. Ela só tinha um problema: o pressuposto fundamental não condiz corretamente com a realidade.

Mais uma vez, para o homem com um martelo, todo problema parece um prego. Se você é bom em manipular matemática abstrata de uma forma consistente, por que não fazer uma suposição que permite que você use a ferramenta?

O modelo que eu gosto – um tipo de simplificação da noção do que se passa em um mercado de ações – é o sistema de apostas em corridas de cavalos.

Se você parar para pensar sobre isso, um sistema de apostas em corridas de cavalos é um mercado. As pessoas apostam e as chances mudam com base no que são as apostas. Isso é o que acontece no mercado de ações.

Qualquer idiota pode perceber que um cavalo carregando um peso leve com uma taxa maravilhosa de vitórias e uma boa posição de largada é muito mais propenso a ganhar do que um cavalo com um recorde terrível e peso extra.

Mas se você olhar para as probabilidades, o mau cavalo paga 100 para 1, enquanto que o bom cavalo paga 3 para 1. Não está claro qual é estatisticamente a melhor aposta usando a matemática.

E, em seguida, a banca está tomando 17% do valor das apostas. Portanto, não só você tem que superar todos os outros apostadores, mas você tem que superá-los por uma grande margem.

Isto é, em média, você pode se dar ao luxo de entregar 17% de suas apostas para a banca antes que o resto do seu dinheiro possa ser colocado para trabalhar.

Diante dessa matemática, é possível bater a banca usando apenas a inteligência? Inteligência deve dar alguma vantagem, porque muitas pessoas que não sabem nada saem e apostam em números da sorte e assim por diante.

Portanto, alguém que realmente pensa sobre o desempenho do cavalo e é astuto em matemática poderia ter uma vantagem muito considerável, na ausência do custo de atrito causado pelo pedaço da banca.

Infelizmente, o que a abordagem de um sagaz apostador faz na maioria dos casos é o de reduzir sua perda média ao longo de uma temporada de apostas a partir dos 17% que ele perderia se ele obtivesse o resultado médio para, talvez, 10%. No entanto, na verdade existem algumas pessoas que podem vencer o jogo depois de pagar as comissões de 17%.

Eu costumava jogar poker quando eu era jovem com um cara que ganhava a vida apostando em corridas de cavalos… Corridas de cavalos é um mercado relativamente ineficiente. O que meu amigo fazia era pensar sobre corridas de cavalos como sua profissão principal.

E ele apostava apenas ocasionalmente quando via alguns erros no preço das apostas disponíveis. E ao fazer isso, depois de pagar a parte da banca, ele ganhava o suficiente para manter uma vida muito confortável.

O mercado não era perfeitamente eficiente. E se não fosse por esse grande gasto de 17% com a banca, muitas pessoas regularmente ganhariam de muitas outras pessoas nas corridas de cavalos.

É eficiente, sim. Mas não é perfeitamente eficiente. E com astúcia e fanatismo suficiente, algumas pessoas vão obter melhores resultados do que outras.

O mercado acionário é da mesma forma, exceto que a comissão da banca é muito menor. Se você tomar os custos de transação – o spread entre a oferta e o que foi pedido mais as comissões – e, se você não negociar muito ativamente, estamos falando de custos bastante baixos de transação.

Com isso, com o fanatismo e disciplina suficiente, algumas pessoas astutas obterão melhores resultados do que a média.

Mas como é que você começa a ser um daqueles que é um vencedor em vez de um perdedor?

Aqui, novamente, vamos olhar para o sistema de apostas em corridas de cavalos. Algumas pessoas estão ganhando muito dinheiro apostando em um mercado com tanta imprevisibilidade como corridas de cavalos. 

E a única coisa que todos esses apostadores vencedores estão fazendo é bastante simples. Eles apostam muito raramente.

Não é dado aos seres humanos ter tal talento que eles podem saber tudo sobre tudo o tempo todo. Mas é dado aos seres humanos que trabalham arduamente nisso – que olham e peneiram o mundo para achar uma aposta que tenha algum erro no preço – ocasionalmente podem encontrar uma boa aposta.

E os sábios apostam fortemente quando o mundo lhes oferece essa oportunidade. Eles apostam alto quando eles têm as probabilidades a seu favor. E o resto do tempo eles não apostam. É simples assim.

Esse é um conceito muito simples. E, para mim, é, obviamente, correto – com base na experiência não só nas corridas de cavalos, mas em qualquer outro lugar.

Mercado de ações: quantas ideias de investimento você precisa ter em sua vida?

investimento mercado de ações

Não muitas, como diz Munger…

Você não precisa de muitas em uma vida. Se você olhar para a Berkshire Hathaway e todos os seus bilhões acumulados, as 10 melhores ideias são responsáveis ​​pela maioria destes bilhões.

Warren Buffett, que é muito brilhante e muito mais capaz e muito mais disciplinado do que eu sou, vem dedicando sua vida a isto.

Eu não quero dizer que ele só teve 10 insights. Só estou dizendo, que a maior parte do dinheiro veio de 10 insights.

Então você pode ter resultados muito notáveis de investimento se você pensar como um jogador vencedor em apostas em corridas de cavalos.

Basta pensar nisso como chances grandes contra um jogo cheio de loucura com um ocasional preço errado ou outro.

E você provavelmente não vai ser inteligente o suficiente para encontrar milhares de chances em toda a vida. E quando você consegue algumas, você realmente aposta. É simples assim.

As 20 chances de Buffett

investimento mercado de ações as 20 chances de Buffet

Warren Buffett falou sobre isso em uma palestra em uma escola de negócios…

Eu poderia melhorar o seu bem-estar financeiro, dando-lhe um bilhete com apenas 20 buracos, representando todos os investimentos que você tem que fazer na vida.

E uma vez que você tivesse perfurado todo o cartão, você não poderia fazer mais investimentos em nada.

Com essas regras, você realmente pensará cuidadosamente sobre o que você faz, e você será obrigado a se esforçar sobre em que você realmente tenha apostado.

Então, você fará muito melhor.

O problema com a maioria de nós investidores é que, com demasiada frequência, nós espalhamos nosso dinheiro por aí, enquanto dizemos para nós mesmos:

“Tudo bem, vou investir um pouco de dinheiro nesta ação, um pouco nesta outra ação e depois ver o que acontece. Pelo menos, uma das ações vai ter que subir!”

Desta forma você pensa que você está investindo enquanto a realidade é que você está especulando no mercado de ações na esperança de achar a ação “certa”.

Buffett escreveu isso em uma de suas cartas aos acionistas da Berkshire…

Charlie e eu decidimos há muito tempo que em uma vida de investimentos é muito difícil fazer centenas de decisões inteligentes.

Esse acordo tornou-se cada vez mais atraente quando o capital da Berkshire se multiplicou e o universo de investimentos que poderiam afetar significativamente os nossos resultados encolheu drasticamente.

Por isso, adotamos uma estratégia em que é necessário sermos inteligentes – e não muito inteligente – apenas poucas vezes. Na verdade, nós vamos agora se contentar com uma boa ideia por ano. (Charlie diz que agora é a minha vez).

Munger complementa…

Para mim, é óbvio que o vencedor tem que apostar muito seletivamente. Tem sido óbvio para mim desde muito cedo na vida. Eu não sei por que não é muito óbvio para muitas outras pessoas.

E você, como tem lidado com suas “apostas” no mercado de ações?

Gostaria de saber mais sobre suas experiências nos comentários abaixo…

Um abraço!

(Crédito das imagens: www.shutterstock.com)

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André Fogaça

André Fogaça é empreendedor digital, investidor e co-fundador do GuiaInvest. É formado em Administração de Empresas pela UFRGS e pós-graduado em Economia e Finanças pela mesma instituição. Possui credencial de administrador de carteiras e consultor de valores mobiliários pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

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