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ensinamentos de Seth Klarman

7 ensinamentos reveladores de Seth Klarman, o Warren Buffett da nova geração

Separei neste artigo sete dicas, ensinamentos e reflexões que devem ser sempre consultados para que você possa avaliar o quanto está, ou não, seguindo as premissas do bom investidor em valor.

Seth Klarman, o Warren Buffett da nova geração, tem ensinamentos que você precisa conhecer para se dar bem com investimento em valor. Saiba mais sobre ele e por que é importante considerar suas opiniões.

Se você leu o perfil de Charlie Munger e Walter Schloss que apresentei nas últimas semanas, percebeu que eles têm uma visão 100% em comum: a integridade e o caráter como base para conduzir sua filosofia de investimento.

Se não leu, recomendo fortemente que o faça.

O personagem de hoje não é diferente. Seth Klarman, 58 anos, é conhecido como o Warren Buffet de sua geração. Sob a gestão do Baupost Group, firma da qual é CEO, está um patrimônio de 28,5 bilhões de dólares.

Se Warren Buffett é conhecido como o oráculo de Omaha, Seth Klarman exerce o mesmo papel em Boston.

Figura prestigiada no mercado, Seth Klarman é conhecido por ter uma visão conservadora e aparecer pouco para falar – esse, aliás, é um dos motivo que me fizeram querer buscar seus mais preciosos ensinamentos para apresentar a você.

Toda vez que vem a público, em geral através de uma carta anual, traz algo extremamente positivo para os investidores. Em especial àqueles que, como eu e você, dedicam-se a seguir a metodologia do investimento em valor.

7 ensinamentos reveladores de Seth Klarman, o Warren Buffett da nova geração

Separei, abaixo, 7 dicas, ensinamentos e reflexões que devem ser sempre consultados para que você possa avaliar o quanto está, ou não, seguindo as premissas do bom investidor em valor. Preste atenção especialmente ao item 5.

É fácil deixá-lo de lado, ainda mais em momentos turbulentos. Leia as dicas e salve o artigo em seus favoritos! Ele poderá ser útil para o seu dia a dia muitas e muitas vezes!

#1. Investimento em valor é simples de entender, mas difícil de implementar

Investimento em valor é simples de entender, mas difícil de implementar, diz Seth Klarman

Investidores em valor não são mágicos analíticos super sofisticados que criam e aplicam modelos para encontrar boas oportunidades de investimento.

A parte difícil de seguir o value investing é ter disciplina, paciência e bom julgamento para tomar decisões.

É necessário ter disciplina para evitar os muitos discursos que precisam ser ouvidos, paciência para aguardar por uma boa oportunidade e bom julgamento para saber quando é a hora de certa de realizar o movimento.

Eu sei que isso tudo parece muito subjetivo até então, mas ao fim do artigo fará sentido, ok?

#2. O investimento em valor ocorre na intersecção entre economia e psicologia

O investimento em valor ocorre na interseção entre economia e psicologia, segundo Seth Klarman

Segundo Seth Klarman, entender economia e fazer a avaliação de uma companhia não é algo complicado. No entanto, dominar os fatores psicológicos, sim.

Ou seja, quanto você deve comprar de um papel? A que preço? Você deve esperar pelo preço mais baixo? O que você faz quando o mundo parece que vai acabar? Essas são as questões difíceis.

Segundo o guru, a experiência acumulada pelo tempo é o que vai ajudá-lo a dominar as respostas para essas perguntas, mas você deve constantemente lembrar e entender que a psicologia ocupa um grande espaço dentro de suas decisões.

#3. Não se importe com as flutuações do mercado

Não se importe com as flutuações do mercado, diz Seth Klarman

Seth Klarman sempre faz questão de dizer que não tem um terminal da Bloomberg em sua mesa de trabalho.

Eu não me importo. Tenho uma pilha enorme de papéis, um computador e um telefone.

Essa frase, aliás, complementa a dica anterior, não concorda?

Investidores focados em valor não se deixam levar por fatores de curto prazo. A única coisa que faz Seth Klarman considerar flutuações no curto prazo é para aproveitar eventuais barganhas no mercado.

E você, como lida com o sobe e desce no curto prazo?

#4. Comprar é mais fácil do que vender para investidores em valor

Segundo Seth Klarman, comprar é mais fácil do que vender para investidores em valor

Você se enquadra nesse perfil?

Seth Klarman explica que isso ocorre porque é difícil identificar o timing exato de sair de uma posição.

Você nunca pode saber quando será possível aproveitar uma barganha num futuro próximo. Por isso, é preciso comprar, mas sempre deixar uma reserva para comprar mais.

#5. A pergunta que separa investidores de especuladores

investidores x especuladores

Preste muita atenção na seguinte reflexão proposta por Seth Klarman. Tenho certeza que ela vai colocar uma pulga atrás de sua orelha. A ideia aqui é analisar o quanto você está pronto, de verdade, para ser um investidor em valor. Preparado?

Imagine que você detém ações do Google ou da Apple e as ações caem pela metade. Você ficaria feliz ou aterrorizado? Você reinvestiria os dividendos? Pegaria dinheiro de outros investimentos para comprar mais? Se tiver a confiança para fazer isso você é um investidor. Se não, você é um especulador e não deveria estar no mercado de ações.

Eu sei que são perguntas pesadas que podem fazer você suar frio, mas fiz questão de trazê-las porque é nessas horas que testamos o quanto temos controle de nossas emoções, não é verdade?

#6. A boa e velha regra de fuja do efeito manada

efeito manada

Como todo bom investidor em valor, é bem provável que você já tenha lido sobre esse conceito em algum lugar, mas nunca é demais relembrar.

Especialmente quando temos uma analogia interessante para embasá-lo. Seth Klarman defende que investidores de sucesso preferem comprar ações quando elas estão caindo.

Quando vamos a uma loja de departamento ou supermercado preferimos produtos que estão em desconto, não? Mas, em geral, no mercado de ações as pessoas entram em pânico quando isso acontece e acabam gostando menos das ações quando deveriam gostar mais.

Importante reforçar que isso é válido se sua posição está baseada, é claro, em estratégias de value investing.

Mas acredito que esse é seu caso, certo? Caso contrário não deveria estar lendo o blog do GuiaInvest.

#7. Segurar dinheiro para esperar uma “liquidação” não é um pecado

Segurar dinheiro para esperar uma liquidação não é um pecado, diz Seth Klarman

Esse é um dos principais fatores que fazem a firma de Seth Klarman ter um desempenho melhor que a maioria dos fundos de investimento durante as baixas. Entenda que você não precisar estar no mercado em 100% do tempo.

Ter dinheiro em caixa para aproveitar barganhas é uma característica comum a todos os grandes investidores em valor e, para você, o pensamento não deve ser diferente.

E aí, o que achou das dicas de hoje?

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Deixe seu comentário dizendo qual foi ou quais foram as grandes lições aprendidas. Esse espaço é seu. Meu objetivo com o blog é ampliar a discussão sobre o investimento em valor.

E contar com a sua participação é fundamental para isso.

Bons investimentos!

Crédito das imagens: www.shutterstock.com

André Fogaça

André Fogaça é empreendedor digital, investidor e co-fundador do GuiaInvest. É formado em Administração de Empresas pela UFRGS e pós-graduado em Economia e Finanças pela mesma instituição. Possui credencial de administrador de carteiras e consultor de valores mobiliários pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

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